来源：中信证券

中信证券今日发布伟仕佳杰(0856.HK)价值投资分析报告指出，公司是亚太地区领先的IT分销和服务商， 加速云计算和数字化转型业务布局。近期，公司收购云管服务资产RightClound，并与之深度融合，公司整体价值有望得到提升。另一方面，公司深耕分销业务基本盘，从传统分销商向以云为核心增长点的IT综合服务商转型，竞争力进一步提升。

中信证券认为：

　　 IT分销的进入壁垒极高，是实现IT产业链健康运转的必要环节，伟仕佳杰有强大的管理能力、物流通路、现金流、客户资源积累，尤其作为龙头厂商，规模效益与渠道价值凸显。

　　 云时代，公司积极布局数字化转型及云计算业务，从传统IT分销商向IT综合服务商转型，公司的业务持续优化，定位不断升级，同时近期收入MSP厂商佳杰云星，借助分销平台实现云服务转型有望进一步提升公司盈利能力与市场价值。

　 　在云计算时代，公司定位科技服务公司，与各大公有云厂商分工明确，合作互补，公司与阿里云、华为云、VMware等厂商深度合作；另一方面，云管理服务行业的增速明显高于云计算行业，受益于自身的渠道能力以及行业高景气发展，公司有望迎来发展良机，价值有望得到提升并被重估。

　　 中信证券采用分部估值法，给予分销业务目标市值132.8亿港元，云计算业务目标市值25亿港元，整体对应目标价10.86港元。首次覆盖，给予“买入”评级。